電老虎網資訊：7月7日，巴菲特旗下伯克希(xi)爾˙哈撒(sa)韋能源公(gong)司向美(mei)國得克薩斯(si)州輸電公(gong)司Oncor發(fa)起收(shou)(shou)購，此舉引(yin)起了后者破產(chan)母公(gong)司EFH最大債(zhai)權人(ren)艾略(lve)特的(de)(de)反對。美(mei)國電力市場即將打響一(yi)場看不見硝煙(yan)的(de)(de)企業控(kong)制權爭奪戰。出資90億美(mei)元收(shou)(shou)購輸電公(gong)司Oncor，包括(kuo)債(zhai)務在(zai)內收(shou)(shou)購價值(zhi)約180億美(mei)元。如果收(shou)(shou)購成(cheng)功，將是該公(gong)司有(you)史以來第三(san)大收(shou)(shou)購交易。

Oncor是(shi)EFH碩果(guo)僅存的(de)“明(ming)珠(zhu)”，目前運營(ying)美(mei)(mei)國第(di)六大、得克薩斯州最(zui)大輸(shu)配(pei)電系(xi)統，通過(guo)(guo)19.6萬公里的(de)輸(shu)配(pei)電線(xian)向該州超過(guo)(guo)340萬個家庭和企(qi)業提(ti)供電力服務。英(ying)國《金融(rong)時報(bao)》指出，伯克希爾(er)˙哈撒(sa)韋能(neng)源公司有(you)望通過(guo)(guo)收(shou)購(gou)使(shi)能(neng)源客戶翻番(fan)并增加資(zi)產估值。事實(shi)上，這是(shi)巴(ba)(ba)菲特(te)又一次向EFH投資(zi)，他曾于2014年(nian)(nian)(nian)初對EFH“加碼(ma)”，但后者(zhe)當(dang)年(nian)(nian)(nian)5月宣布破產保護(hu)，使(shi)得巴(ba)(ba)菲特(te)投資(zi)的(de)20億美(mei)(mei)元“打水漂”。盡管如此，他仍不愿放(fang)棄，最(zui)終將目標放(fang)在(zai)了Oncor身上。美(mei)(mei)國《華爾(er)街日報(bao)》指出，巴(ba)(ba)菲特(te)以(yi)(yi)低于預期的(de)價格買入Oncor，雖然不足以(yi)(yi)彌補當(dang)年(nian)(nian)(nian)的(de)虧損，但如果(guo)收(shou)購(gou)成功，后勁十足。

美國《紐約時報》指出，Oncor能很好契合巴菲特的能源目標，后者目前已擁有艾奧瓦州、內華達州和猶他州的公用事業公司。2016年，伯克希爾˙哈撒韋能源公司為母公司240.7億美元的凈利潤貢獻了9.5%。該收購案結合了兩家公司的優勢，我們共同的目標都是提供卓越的客戶服務，并承諾投資重要的基礎設施，使得克薩斯州的能源網絡更強大、更可靠。Oncor方面態度樂觀，該公司首席執行官鮑勃表示，“被伯克希爾˙哈撒韋能源公司納入旗下后，將會獲得更多、更豐富的運營經驗和財務來源，對于Oncor的未來發展有利無弊”。初步預計，該收購案將于四季度完成，不過仍需得到得克薩斯州監管機構、美國聯邦監管機構和破產法院的批準。
 

 

巴菲特對(dui)Oncor發(fa)起的收(shou)購引(yin)發(fa)了EFH公(gong)(gong)(gong)(gong)司債權(quan)(quan)(quan)人的關(guan)注，其(qi)中最大債權(quan)(quan)(quan)人艾略(lve)特反(fan)對(dui)聲(sheng)(sheng)音最大，并宣(xuan)布(bu)加入控制權(quan)(quan)(quan)爭(zheng)奪戰。事(shi)實上，EFH公(gong)(gong)(gong)(gong)司債權(quan)(quan)(quan)人一直圍繞如何分(fen)配這個(ge)公(gong)(gong)(gong)(gong)用事(shi)業公(gong)(gong)(gong)(gong)司的利潤而爭(zheng)論(lun)不(bu)斷。路透社近日消息(xi)(xi)稱，艾略(lve)特向Oncor發(fa)起收(shou)購，包括債務在內(nei)收(shou)購價(jia)高(gao)達185億美元。艾略(lve)特在一份(fen)聲(sheng)(sheng)明中表示，巴菲特約180億美元的收(shou)購價(jia)對(dui)部(bu)分(fen)債權(quan)(quan)(quan)人補(bu)償(chang)不(bu)足，公(gong)(gong)(gong)(gong)司決(jue)定發(fa)起收(shou)購，此舉能為債權(quan)(quan)(quan)人提(ti)供更高(gao)利息(xi)(xi)。

據悉，艾略(lve)特(te)(te)(te)或尋求將其(qi)在EFH公(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)債務(wu)轉為(wei)股(gu)(gu)權，并尋找外部股(gu)(gu)權合(he)作伙伴(ban)來為(wei)交易進(jin)行融資。艾略(lve)特(te)(te)(te)擁(yong)有(you)(you)(you)(you)EFH公(gong)司(si)(si)(si)80%的(de)(de)股(gu)(gu)份，剩余20%的(de)(de)股(gu)(gu)份則由加(jia)(jia)拿大安大略(lve)市職工養老保險基(ji)(ji)金(jin)(OMERS)基(ji)(ji)礎設施子公(gong)司(si)(si)(si)Borealis，以(yi)及新(xin)加(jia)(jia)坡主權財富基(ji)(ji)金(jin)新(xin)加(jia)(jia)坡政(zheng)府(fu)投資公(gong)司(si)(si)(si)(GIC)持(chi)(chi)有(you)(you)(you)(you)，目前(qian)尚不(bu)知道少(shao)數股(gu)(gu)份持(chi)(chi)有(you)(you)(you)(you)者(zhe)的(de)(de)態度(du)。如果巴菲特(te)(te)(te)收購Oncor，有(you)(you)(you)(you)望(wang)成(cheng)為(wei)EFH公(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)第(di)二留置權債務(wu)持(chi)(chi)有(you)(you)(you)(you)人(ren)，這將直接沖擊艾略(lve)特(te)(te)(te)的(de)(de)地(di)位，迫使后(hou)者(zhe)不(bu)得不(bu)予以(yi)回擊。目前(qian)，艾略(lve)特(te)(te)(te)持(chi)(chi)有(you)(you)(you)(you)29億(yi)美(mei)元EFH公(gong)司(si)(si)(si)擔保和(he)無擔保債務(wu)，足以(yi)將巴菲特(te)(te)(te)拒之門(men)外。

雖然艾(ai)略(lve)特(te)(te)(te)的收(shou)購(gou)條件優(you)于巴(ba)(ba)菲(fei)特(te)(te)(te)，但未必能獲得(de)監(jian)(jian)管機構(gou)和(he)破(po)產法院的青睞，畢竟曾斥資184億美(mei)(mei)元力圖收(shou)購(gou)Oncor的美(mei)(mei)國風電公(gong)司(si)NextEra能源(yuan)已“折戟沉(chen)沙”。去年7月，NextEra能源(yuan)向(xiang)Oncor發起的收(shou)購(gou)案被得(de)克薩斯州監(jian)(jian)管機構(gou)以(yi)“不符(fu)合公(gong)眾利益”為由駁回。盡(jin)管巴(ba)(ba)菲(fei)特(te)(te)(te)需要在沒有艾(ai)略(lve)特(te)(te)(te)的支(zhi)持下尋(xun)求監(jian)(jian)管機構(gou)和(he)破(po)產法院的許可，且收(shou)購(gou)價并不高，但足(zu)以(yi)取悅這些審核者。事實上，巴(ba)(ba)菲(fei)特(te)(te)(te)的勝算(suan)比艾(ai)略(lve)特(te)(te)(te)大，前者的優(you)勢在于精準的投資眼光，監(jian)(jian)管機構(gou)和(he)破(po)產法院更放(fang)心將具有發展潛力卻(que)身(shen)陷破(po)產泥潭的電力公(gong)司(si)交給(gei)巴(ba)(ba)菲(fei)特(te)(te)(te)這樣的戰略(lve)投資者來管理。此外，伯克希(xi)爾(er)˙哈撒韋能源(yuan)公(gong)司(si)承諾，一(yi)旦完成收(shou)購(gou)，將立即清償(chang)所有債務。